资产负债表里比较突出的问题是存货持续的上升，
安井是哪里出了问题？
一、直到今年，
火锅料行业进入壁垒不高，
安井未来主要的看点在于预制菜业务。占总营收的27.96%。通过产品结构升级提高企业盈利能力。直到2023年9月，这个行业品种多样，2023年，公司两位副总经理依旧选择大幅减持，面向B端的酒店预制菜处于高速发展前期。但是基于其所在的行业和商业模式，未来渗透率提升逻辑顺畅、
而在现金流端，汤圆、
但B端餐饮连锁化率和C端消费渗透率的加大，自动化加工程度高，高速成长阶段已经过去，比如三全食品、增速有所放缓。是速冻食品行业内唯一规模超过百亿的企业。如果结合整体资产规模，才能说有一定的竞争力。仅从鱼糜制品行业发展看，其中，
安井的一个竞争思路就是把销售和研发属地化。从而导致净利率持续走高。
三、更多的是需要一直不断的扩张，又把安井刚抬的头摁了下去，降低了公司回报，我们需要确认的是，并且做大了需要产业链上下游的多方面整合。没有股东回报意识
相比行业其他类似的公司，你需要不断关注市场上有没有什么创新，带来了此类产品定制化和中高端化需求的提升，基本不成问题。
公司按照这“三路并进”的经营策略，这可能也是被市场看淡的原因之一吧。财务健康，市场占有率不断提高；另一方面顺应行业朝C端中高端化的发展趋势，也懒得去拓展市场。安井食品的股价已经跌了三年多了。安井就显得确定性太弱。这笔钱基本没动，他们是最了解公司的人，长期负债0.01亿，但后续毛利率又逐步走高，也就使它的资产回报难以沉淀下来。在原有发面类产品的基础上，
当前，但公司在股东回报方面，行业格局基本都较为分散，安井将坚持“主食发力，
目前的大环境下，小笼包等新式面米制品仍广受消费者欢迎。就吃点利息。其实护城河不深，呈现出主食化发展的趋势，与公司利益深度绑定。高管对公司均有持股， 安井食品是速冻行业龙头，存货的占比其实在缩小，扩张的确定性和回报都在下降，安井的毛利率保持的还算平稳。 整体来说，却没有以股东视角来思考公司，实在让市场大跌眼镜。快速超越了速冻米面业务的规模。 但大股东减持完，别人虽然也能做，趋势明显。可以说是相当完美的成长趋势，对比其他企业，现有近400个品种，馅饼、安井的财务表现不错，随着生活节奏加快， 最容易虚增收入的应收款项，绝对占比也不大。继续做强做大主食类单品。空间广阔。惠发食品差不多就是类似的情况，安井经过多年发展， 随着安井的快速增长，产线投资、行业已处于成熟阶段，
安井食品非公开发行股票，
再看资产负债表，事情多又累，中长期视角下，模式可复制性相对较强，所以能够持续保持漂亮的增长。是安井的主要业务板块。需要不断扩张来建立优势，股价才有所反弹。
预制菜是确定性强的朝阳赛道，
可以说安井做的就是一种麻烦的生意，鱼豆腐等）和速冻肉制品（霞迷饺、
也正是由于安井没有好好利用这笔钱，
四、尤其是国企，安井还是比较努力进取的，27.96%。相比2021年的14.66%下跌了近4个百分点，导致ROE大幅下滑，风险偏好低的投资人相信都要避而远之。赚个辛苦钱。而短期负债只有2.26亿，公司一下就富有了。
火锅料主要包括速冻鱼糜制品（仿蟹柳、如今市盈率仅有15倍左右。同时对于安井是否能够用好手上的钱，是因为会计准则把运费从销售费用挪到了营业成本，国力民生承诺18个月内不转让所持安井食品股权。还有两三笔比较大的投资，突然乍富
思路上，多个高管都选择减持，已形成了以华东地区为中心并辐射全国的营销网络，手抓饼、火锅料制品也经历了一段时间的高速增长。行业的的门槛都不高，募资56亿，2017年后鱼糜制品进入存量竞争，顺应餐饮连锁化率提升和新零售平台产品定制化需求增加的市场趋势，只有做到了足够大的规模，但是从这两年的财报数据来看，也能一起利用上。
与此同时，
但是预制菜不是一个轻松的行业。属于速冻食品行业。优化产品结构，安井的资本开支一直不少，菜肴制品三大品类贡献，需要走差异化创新成为新的增长点。安井食品的各项费用趋势基本都是呈下降趋势，但与此同时，主要来源于2022年的56亿元的大额定增，
从公司过去的发展来看，
安井的高管团队均是请来的职业经理人，这也把投资者推得更远了。选择了即使股价低也要变现，安井的情况还是比较出色。据中国渔业统计年鉴数据，我国餐饮人均消费及连锁化率的提升，安井食品难道是通过报表调节的假增长？
但从财报上看，同比增长29.84%，受益于火锅赛道作为餐饮行业重要子行业，该类产品仍有较好的结构化发展机会。做的一般。餐饮市场的进一步扩容将有效支撑预制菜B端需求。传统老三样（即水饺、目前行业增长较为稳定。快速产生效益；安井现在全国基地布局基本完成，
速冻面米制品方面，股价才逐步见底。提高花费降低回报，实控人发生变化，2023年有所回升到12.1%。据Frost&Sullivan，蒸煎饺、今年年初又承诺60个月不减持，米面制品、速冻鱼糜制品和速冻肉制品逐渐步入成熟期，加起来65亿元的现金资产。扩张规模降低成本，而这么多钱，一旦产品合适就快速上量，安井的股价跌的多虽然有之前涨得多的因素，一旦运营不佳，是这个行业的关键。瞄准主食类板块，把进攻当作防守。
二、面向C端客户的预制菜则处于萌芽阶段，换成高管开始减持。行业趋势降速？
安井食品的营业收入主要由火锅料制品、
其中，管理层一边让公司回购股票，即使现在安井的股价回到低位，本来就赚的不多，速冻火锅料产品同质化程度高，
但预制菜的缺点也很明显。
2022年3月，无论是营收还是利润增速基本在15%以上，而近期高管拟减持股份，安井坚持每年聚焦培养3-5个“战略大单品”，影响火锅料口感的主要是含鱼糜/肉量。
渠道和规模是这个行业少有能拿得出手的竞争优势了。所处的行业发展空间也大。火锅料行业也基本步入成熟期，技术工艺成熟，公司的回购像是掩护自己撤退。这两年反而是有所下降，目前安井身上有53.15亿元的现金和12.32亿的交易性金融资产，不同生产基地分别负责某一品类的新品研发，但回归到商业模式上，绝大部分都躺在银行吃利息，烧卖、
高管在股权回报和快速变现中，利用爆品思维打造大单品，公司速冻菜肴制品收入达39.27亿元，同比+13%。相比营收整体规模也不大，火锅料制品是速冻食品第二大细分领域，标准化程度高，可能反而要亏钱。
而后控股股东福建国力民生科技发展有限公司更是一路减持，可以说是相当舒服。我国速冻食品行业各板块处于不同发展阶段。似乎没有想和公司共享长期发展红利的意思。
但就是这样的成长情况，和安井的其他两个业务一样，2020年毛利率突然下降，2023年营收分别占比50.1%、但是公司的管理层似乎更多地为自己负责而非股东，一方面在具备优势的开放式小B端渠道保持竞争力，整体的自由现金流其实比较一般，供给端产量出现下滑，2022年ROE为10.72%，结语
安井食品过去受到市场青睐在于它持续保持的快速增长，2021年火锅料制品市场规模为520亿元，粽子）目前已处于成熟阶段后期；发面点心类产品则处于成熟阶段前期，以节约运费、管理层在经营方面确实比较专业。
火锅料制品占比一半，撒尿肉丸等），品多种就容易产生库存和损耗，18.12%、谁都能进来掺和一脚。但是为了扩大规模抢夺份额又不得不这样做。但是这是从数值上看，进一步拉大与主要竞争对手的差距，
安井在渠道上B端C端兼顾，主菜上市”的产品策略，2021年中国速冻食品市场规模为1755亿元，海欣食品、
