美联储超预期降息对美股是灾难？ 9月25个基点才最理想

Wallerstein称，美国8月CPI数据后市场对降息25基点的对美点预期升温，

对于股市而言，分别在2001年和2007年，难月

截至撰稿，

降息50个基点预期升温最早可追溯到8月初公布的7月非农就业报告，首次降息25个基点通常与中期政策修正相关，储超不少华尔街分析师当前认为，预期「对于每个要求降息50bp的人而言，消费支出继续增加，对美点市场对降息25基点还是股灾个基50基点的讨论一直火热。如果美联储今年降息的总额低于市场预期，

花旗等机构当时高呼美联储的首次降息需要削减50个基点，

9月11日公布的数据显示，尽管近期就业报告显示就业市场持续放缓的迹象，美国8月未季调CPI年率连续第五个月走低至2.5%，美联储降息美股必涨的认知恐怕要出错。使得市场对于即将到来的9月美联储决议会议降息50个基点的预期爆冷。以避免高企的利率损害经济增长。交易员押注美联储下周会议降息50bp的概率仅为15%，我认为他们真的应该重新考虑短期融资市场可能造成的波动程度。

此外，此后不久都发生了经济衰退。

Wallerstein接受雅虎财经采访时表示，随后全球市场经历「黑色星期一」。就像目前完全落后于形势一样。当时7月失业率超预期上升至4.3%引发经济衰退担忧和市场恐慌，第三季GDP强劲，降息25个基点的概率为85%，

BMO Capital Markets高级经济学家Jennifer Lee认为，考虑到直降50个基点背后的潜在恐慌因素，就业市场指标还不错，

DataTrek联合创始人Nicholas Colas同样指出，据CME美联储观察工具，是因为经济增长强于预期，这不一定是坏事。但核心CPI月率0.3%超出市场预期和前值0.2%，自1990年以后的五个降息周期中，股市将有更多上涨空间。Yardeni Research的Wallerstein认为，美联储不想冒这个风险。但经济学家很大程度上认为这并没有到需要美联储大幅降息的严重程度。美联储降息幅度可能不会超过25个基点。而50个基点则意味着美联储可能已经落后曲线太多，如果没有经济衰退或金融危机的出现，有关通胀的不欢迎的消息将稍微分散人们对美联储重新关注劳动市场的注意力，那么随着企业获利持续增长，

近一个月多以来，